Goldman Sachs, 2021 evoluzione Esg

I temi sociali sociali sono alla ribalta, la decarbonizzazione è prioritaria e ora la sostenibilità attrae anche gli investitori del reddito fisso

Gli investimenti Esg nel 2020 sono accelerati. E nel 2021? Secondo Goldman Sachs Equity Research in ambito azionario i top performer nei criteri Esg hanno generato ritorni economici più elevati e molti settori, dall’automotive all’acciaio, dalle utility al real estate, dal minerario al trasporto aereo, fino all’oil e all’hardware tecnologico potranno confrontarsi con l’opportunità di costruire un vantaggio competitivo proprio puntando su governance e sostenibilità, grazie anche alle occasioni transazionali offerte dai pacchetti governativi di stimolo e dalle modifiche regolatorie.

Secondo Goldman, i fattori Esg impatteranno anche le commodity, con la prospettiva di un mercato in rialzo per molte materie esposte al tema della sostenibilità. Inoltre, nel 2021 entreranno in vigore una serie di iniziative politiche decise nel 2020, in particolare la tassonomia definita dalla UE. Goldman Sachs si aspetta anche un focus particolare da parte degli investitori sui temi della biodiversità e della decarbonizzazione, in vista della COP15 dedicata alla diversità biologica di maggio 2021 e della COP26 sul cambiamento climatico di novembre 2021. Nella sua analisi, Goldman prende in considerazione sia i settori che nel 2021 potranno cogliere opportunità dall’attenzione crescente degli investitori per le tematiche Esg, sia quelli che dovranno confrontarsi con le sfide legate alla transizione energetica e alla decarbonizzazione.

Tra le industrie che potranno cavalcare l’Esg come tema di crescita, Goldman Sachs indica al primo posto l’auto, nella previsione che a livello globale i veicoli con motore a combustione scendano al 18% del totale nel 2035 dall’86% del 2020, con prospettive di forte crescita sia per le auto elettriche che per le batterie. Il secondo possibile impatto positivo viene indicato nell’acciaio, settore in cui i produttori giapponesi si stanno già preparando alla transizione alle fornaci elettriche, seguito dalle utility, sempre più orientate alle energie rinnovabili, e dal real estate, spinto verso la sostenibilità dalle nuove esigenze imposte proprio dalla crisi da Covid-19. I fattori Esg saranno invece un ‘tema di transizione per l’industria mineraria, che secondo Goldman dovrà affrontare la sfida della decarbonizzazione e i relativi costi, stimati in 15 mld di dollari solo per i 4 big minerari australiani, per adeguarsi alla riduzione di emissioni previste dai progetti Scope 1&2. Nello stesso gruppo Goldman colloca il trasporto aereo e i grandi gruppi petroliferi, che soprattutto in Europa dovranno allinearsi con la tassonomia messa a punto dalla UE. Quindi il settore dei motori diesel e quello dell’hardware tecnologico. A questo proposito, Goldman cita l’annuncio di Apple di conseguire il target di emissioni zero entro il 2030, che richiederà a tutta la catena di fornitori del colosso americano di convertirsi alle rinnovabili, con un chiaro impatto su margini e investimenti.

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